Impact of financial development on the innovativeness of countries

[N. P. Veselinović]

IX, 304 lista

Kontinuirano unapređenje finansijskog sistema jedan je od ključnih elemenata ekonomskog prosperiteta, omogućavajući direktnu i efikasnu alokaciju resursa ka sektorima realne ekonomije koji su generatori inovacija i pokretači privrednog rasta. U okviru disertacije istražen je dinamički odnos između bankarski orijentisanog i tržišno orijentisanog finansijskog razvoja i inovacionih performansi, sa posebnim osvrtom na zemlje Zapadnog Balkana i Centralne i Istočne Evrope. Primena metoda panel regresije omogućila je analizu uticaja finansijskog razvoja na inovacije, posebno ističući sinergijski efekat proistekao iz kombinovanja različitih finansijskih dimenzija. Rezultati pokazuju da bankarski orijentisan finansijski razvoj ima presudnu ulogu u razvoju ranih faza inovacija, naročito u segmentima istraživanja i razvoja, čime se potvrđuje uloga banaka u finansiranju inovacija. Suprotno tome, uticaj tržišno orijentisanog finansijskog razvoja na inovacije, iako generalno pozitivan, varira u različitim fazama inovacionog procesa, ističući njegovu važnost u fazi komercijalizacije. Interakcija između bankarski orijentisanog i tržišno orijentisanog finansijskog razvoja demonstrira komplementarni efekat, koji značajno unapređuje inovacione performanse na nivou nacionalnih ekonomija. Istraživanje sprovedeno u okviru disertacije naglašava značaj razvoja sveobuhvatnog i diversifikovanog finansijskog sistema za poboljšanje inovacionih sposobnosti, pozivajući kreatore politika u proučavanim zemljama da razviju strategije koje podržavaju razvoj kako bankarskog sektora tako i tržišta kapitala. Dvostruki pristup je suštinski značajan za podršku celokupnom životnom ciklusu inovacija, od konceptualizacije ideja do uvođenja na tržište.

Continuous enhancement of the financial system is a crucial component of economic prosperity, facilitating the direct and efficient allocation of resources to sectors of the real economy that are the main drivers of growth and innovation. The dissertation examines the dynamic relationship between banking-oriented and market-oriented financial development and their impacts on innovation performance, with a particular focus on the countries of the Western Balkans and Central and Eastern Europe. By employing panel regression methods, the study assesses the influence of financial development on innovation, emphasizing the synergistic effects that emerge from the integration of different financial dimensions. The results indicate that banking-oriented financial development plays a vital role in supporting the early stages of innovation, especially in the areas of research and development, thereby affirming the role of banks in financing. Conversely, the impact of market-oriented financial development on innovation, while generally positive, shows variability across different stages of the innovation process, highlighting its importance in the commercialization phase. The interaction between banking-oriented and market-oriented financial developments demonstrates a complementary effect, significantly enhancing the innovation performance at the national economic level. The research conducted within the dissertation underscores the importance of developing a comprehensive and diversified financial system to improve innovation capabilities, urging policymakers in the studied countries to develop strategies that support both the banking sector and the capital market. A dual approach is essential for supporting the entire innovation lifecycle, from the conceptualization of an idea to market introduction.

finansijski razvoj, bankarski sektor, tržište kapitala, inovacije, panel regresiona analiza

financial development, banking sector, capital market, innovation, panel regression analysis

336.012.23:001.895(043.3)

Tekst