Title
Korporativno upravljanje i izbor optimalne strukture kapitala
Creator
Janković, Marina, 1984- 3750759
Copyright date
2019
Object Links
Select license
Autorstvo-Nekomercijalno-Bez prerade 3.0 Srbija (CC BY-NC-ND 3.0)
License description
Dozvoljavate samo preuzimanje i distribuciju dela, ako/dok se pravilno naznačava ime autora, bez ikakvih promena dela i bez prava komercijalnog korišćenja dela. Ova licenca je najstroža CC licenca. Osnovni opis Licence: http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/3.0/rs/deed.sr_LATN. Sadržaj ugovora u celini: http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/3.0/rs/legalcode.sr-Latn
Language
Serbian
Cobiss-ID
Inventory ID
D-3272
Theses Type
Doktorska disertacija
description
Datum odbrane: 11.06.2019.
Academic Expertise
Društveno-humanističke nauke
University
Univerzitet u Kragujevcu
Faculty
Ekonomski fakultet
Publisher
Format
X, 242 lista
Abstract (sr)
Svrha istraživanja u doktorskoj disertaciji je bolje razumevanje uticaja
strukture kapitala na vrednost korporacije. Kontroverzni rezultati dosadašnjih
empirijskih istraživanja o uticaju strukture kapitala na vrednost korporacije
mogu se pripisati zanemarivanju odnosa strukture kapitala i korporativnog
upravljanja. Pored toga što struktura kapitala predstavlja finansijski
instrument, treba je posmatrati i kao komplementarni ili supstitutivni
instrument korporativnog upravljanja koji može pozitivno uticati na proces
maksimiranja vrednosti korporacije.
Predmet doktorske disertacije je uloga korporativnog upravljanja u procesu
izbora optimalne strukture kapitala. Posebna pažnja će biti posvećena analizi
uticaja agencijskih troškova na odnos stepena zaduženosti i vrednosti
korporacije, kao i razmatranju mogućih pristupa za kontrolu ovih troškova
alternativnim instrumentima korporativnog upravljanja. Osnovni cilj
istraživanja je da se teorijsko-metodološki i empirijski sagleda priroda uticaja korporativnog upravljanja na odnos strukture kapitala i vrednosti korporacije.
Empirijsko istraživanje na uzorku korporacija koje posluju u Srbiji ukazalo
je na to da vrednost korporacija sa pozitivnim poslovnim rezultatom raste se
rastom stepena zaduženosti. Stepen koncentracije vlasništva i udeo neizvršnih
direktora u upravnom odboru imaju direktan uticaj na stepen zaduženosti.
Disciplinujući efekat duga kod korporacija u Srbiji vremenom slabi ili nestaje,
jer rast stepena ukupne zaduženosti dovodi do rasta agencijskih troškova duga.
Jačina uticaja stepena zaduženosti na vrednost korporacije menja se u zavisnosti
od veličine upravnog odbora. Struktura kapitala svoj uticaj na vrednost
korporacije delimično ostvaruje putem korigovanja jačine uticaja stepena
koncentracije vlasništva i udela neizvršnih direktora u upravnom odboru na
vrednost korporacije, što ukazuje na to da dug predstavlja komplementarni interni instrument korporativnog upravljanja.
Abstract (en)
The purpose of research in the doctoral thesis is a better understanding of the influence of the capital structure on the corporate value. Controversial results of the previous empirical research on the influence of the capital structure on the corporate value can be attributed to the neglect of the relationship between capital structure and corporate governance. In addition to the fact that the capital structure is a financial instrument, it
should also be viewed as a complementary or substitute instrument of corporate
governance that can positively influence the process of maximizing corporate value.
The subject of this doctoral thesis is the role of corporate governance in the process of
choosing an optimal capital structure. Special attention will be devoted to the analysis of
the impact of agency costs on the relationship between the debt ratio and the corporate
value, as well as to consideration of possible approaches to controlling these costs using
alternative corporate governance instruments. The main aim of the research is to examine
the theoretical, methodological and empirical nature of the influence of corporate
governance on the relationship between the capital structure and the corporate value.
Empirical research on a sample of corporations in Serbia indicated that the corporate
value increases with the increase in the debt ratio for corporations that make a positive
operating earnings. The level of ownership concentration and the proportion of nonexecutive directors on the board of directors have a direct impact on the capital structure.
The disciplinary effect of debt in Serbian corporations is weakening or disappearing over
time, as the increase in the total debt ratio leads to the increase in agency costs of debt. The
impact of the debt ratio on the corporate value varies depending on the size of the board.
The capital structure partially accomplishes its impact on the corporate value by correcting
the strength of the influence of the ownership concentration and the proportion of nonexecutive directors on the board of directors on the corporate value, which indicates that
debt represents a complementary internal corporate governance instrument.
Authors Key words
struktura kapitala, agencijski troškovi, vrednost korporacije,
korporativno upravljanje, struktura vlasništva, upravni odbor
Authors Key words
capital structure, agency costs, corporate value, corporate governance,
ownership structure, board of directors
Classification
005.2:330.142(043.3)
Subject
Korporativno upravljanje ; Kapital - Doktorske disertacije
Type
Tekst
Abstract (sr)
Svrha istraživanja u doktorskoj disertaciji je bolje razumevanje uticaja
strukture kapitala na vrednost korporacije. Kontroverzni rezultati dosadašnjih
empirijskih istraživanja o uticaju strukture kapitala na vrednost korporacije
mogu se pripisati zanemarivanju odnosa strukture kapitala i korporativnog
upravljanja. Pored toga što struktura kapitala predstavlja finansijski
instrument, treba je posmatrati i kao komplementarni ili supstitutivni
instrument korporativnog upravljanja koji može pozitivno uticati na proces
maksimiranja vrednosti korporacije.
Predmet doktorske disertacije je uloga korporativnog upravljanja u procesu
izbora optimalne strukture kapitala. Posebna pažnja će biti posvećena analizi
uticaja agencijskih troškova na odnos stepena zaduženosti i vrednosti
korporacije, kao i razmatranju mogućih pristupa za kontrolu ovih troškova
alternativnim instrumentima korporativnog upravljanja. Osnovni cilj
istraživanja je da se teorijsko-metodološki i empirijski sagleda priroda uticaja korporativnog upravljanja na odnos strukture kapitala i vrednosti korporacije.
Empirijsko istraživanje na uzorku korporacija koje posluju u Srbiji ukazalo
je na to da vrednost korporacija sa pozitivnim poslovnim rezultatom raste se
rastom stepena zaduženosti. Stepen koncentracije vlasništva i udeo neizvršnih
direktora u upravnom odboru imaju direktan uticaj na stepen zaduženosti.
Disciplinujući efekat duga kod korporacija u Srbiji vremenom slabi ili nestaje,
jer rast stepena ukupne zaduženosti dovodi do rasta agencijskih troškova duga.
Jačina uticaja stepena zaduženosti na vrednost korporacije menja se u zavisnosti
od veličine upravnog odbora. Struktura kapitala svoj uticaj na vrednost
korporacije delimično ostvaruje putem korigovanja jačine uticaja stepena
koncentracije vlasništva i udela neizvršnih direktora u upravnom odboru na
vrednost korporacije, što ukazuje na to da dug predstavlja komplementarni interni instrument korporativnog upravljanja.
“Data exchange” service offers individual users metadata transfer in several different formats. Citation formats are offered for transfers in texts as for the transfer into internet pages. Citation formats include permanent links that guarantee access to cited sources. For use are commonly structured metadata schemes : Dublin Core xml and ETUB-MS xml, local adaptation of international ETD-MS scheme intended for use in academic documents.